英伟达发布强劲财季业绩及乐观前景展望，提振投资者对人工智能支出扩张周期延续的信心。
周四，美股开盘三大股指涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数涨0.34%，纳指涨0.87%。英伟达上涨近7%，市值增加3590亿美元；CrowdStrike涨约10%，公司大幅上调全年指引。
与此同时，债市情绪偏谨慎。美国核心PCE数据显示通胀仍高于美联储目标，交易员随即小幅加码年内加息押注，美债收益率曲线整体下滑，对利率敏感的两年期美债收益率上行一个基点至4.22%，货币市场已完全定价12月加息。美联储主席沃什将在杰克逊霍尔年会上发表首次重要讲话，市场对其政策立场的清晰度寄予高度关注。
Pepperstone Group策略师Dilin Wu在报告中指出，"关键不在于简单判断鹰派还是鸽派，而在于沃什如何在通胀、就业、长端利率与美联储公信力之间寻求平衡。若市场开始担忧政策失误，美国股市可能继续承压。"
美股开盘三大股指涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数涨0.34%，纳指涨0.87%。英伟达上涨近7%，市值增加3590亿美元；CrowdStrike涨约10%，公司大幅上调全年指引。美元现货指数变化不大。10年期美国国债收益率上涨2个基点，至4.66%。日本10年期收益率变化不大，为2.890%。布伦特原油则在每桶87.78美元附近交投。现货黄金跌0.2%，至每盎司4582美元。比特币上涨0.3%，报78,661.46美元。英伟达指引远超预期，AI基础设施投资热情获支撑英伟达在财报电话会上给出了远高于市场预期的增长预测。据彭博汇编的分析师预测，市场此前普遍预计英伟达2028财年营收增幅约为45%，但首席财务官Colette Kress表示，公司预计当年营收增长幅度约为70%，大幅超出共识预期。
法国外贸银行企业投资银行部门（Natixis CIB）的Emilie Tetard表示："核心结论是盈利非常强劲，且这一态势将持续。主要风险在于过度乐观，但目前我们没有看到任何印证这一担忧的信号，宏观层面也未出现明显疲弱。"
不过，Seaport Research Partners半导体与电子高级分析师Jay Goldberg对此持保留意见，认为英伟达此次业绩"不够令人印象深刻"，提示市场对业绩质量的解读存在分歧。
在板块表现上，科技股涨势并未完全带动更广泛市场。欧洲市场中，消费类股走软在一定程度上抵消了科技股的涨幅，令整体涨势有所受限。
核心PCE高于目标，加息路径存变数投资者周三获得最新美国通胀数据读数。核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，仍高于美联储2%的政策目标；剔除通胀因素后，消费支出则在此前两个月录得增长后持平。
上述数据令市场对美联储加息路径的判断更趋复杂。货币市场已完全定价12月加息，而科技股估值对利率变动高度敏感，这意味着若通胀持续黏性，AI行情的上行空间或将受到压制。
市场目光正逐步转向即将召开的杰克逊霍尔经济研讨会。美联储主席沃什将发表其就任后的首次重要演讲，外界期待他就货币政策前景提供更清晰的信号。此前，Warsh因对经济政策立场表态不够明确而受到批评。
Pepperstone Group策略师Dilin Wu在研究报告中写道："关键不在于简单判断其偏鹰还是偏鸽，而在于他如何在通胀、就业、长端利率与美联储公信力之间寻求平衡。一旦市场对政策失误产生担忧，美股可能将持续承压。"
亚太债市普遍走弱，各央行收紧预期升温受全球收紧货币政策预期升温影响，澳大利亚、新西兰及日本债市均出现下跌。澳大利亚隔夜指数掉期数据显示，澳联储有望在年内加息，而新西兰的收紧时间可能早至下周。
澳大利亚三年期国债收益率上行七个基点至4.67%，新西兰两年期国债收益率上涨六个基点至3.60%，日本两年期国债收益率则小幅上行一个基点至1.695%。10年期美国国债收益率上涨2个基点，至4.66%。韩国韩元则有所走强，此前韩国央行已连续两次加息以抑制通胀风险。
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